El precio de Bitcoin ha luchado por mantener la estabilidad por encima de los 102.000 dólares en los últimos días, y los datos muestran que esto se debe a un aparente desequilibrio entre la presión de venta y la nueva demanda.
Los datos en cadena de CryptoQuant revelan que, si bien los tenedores a largo plazo han estado obteniendo ganancias activamente, el mercado muestra una capacidad limitada para absorber sus liquidaciones. Esto contrasta con las fases anteriores del mercado alcista, en las que el aumento de la demanda pudo compensar el aumento de la actividad de los tenedores a largo plazo.
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El creciente tenedor a largo plazo que vende la presión refleja los ciclos alcistas pasados
Datos de la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant, que inicialmente fue compartido por Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, muestra un interesante cambio en la dinámica entre la actividad de los poseedores de Bitcoin que podría dar forma al próximo movimiento de la criptomoneda.
Julio Moreno explicó que la venta de tenedores a largo plazo (LTH) es un patrón regular en los mercados alcistas, ya que los inversores obtienen ganancias cuando Bitcoin se acerca o supera los máximos históricos. Los datos de CryptoQuant muestran que la suma del gasto en LTH de 30 días, representada por la línea violeta en la imagen del gráfico a continuación, ha aumentado desde principios de octubre.
Este comportamiento sigue a fases de recuperación alcistas anteriores, como las observadas a principios y finales de 2024, cuando la toma de ganancias coincidió con una demanda en expansión, por lo que Bitcoin alcanzó nuevos precios récord.
El gráfico que acompaña la publicación de Moreno muestra áreas verdes que representan períodos de crecimiento aparente positivo de la demanda y áreas rojas que indican contracción. Durante enero a marzo de 2024 y de noviembre a diciembre de 2024, se produjeron ventas masivas de LTH a medida que se expandió la demanda.
Gasto del titular de Bitcoin a largo plazo
Sin embargo, desde octubre de 2025 esa tendencia se ha revertido. Incluso cuando aumentaron las ventas de LTH, la demanda entró en una zona roja, lo que demuestra que la capacidad del mercado para absorber esta presión de venta se ha debilitado. Esto ha coincidido con la lucha de Bitcoin por mantener su posición por encima de los 102.000 dólares, lo que sugiere que el crecimiento de los precios podría estar perdiendo impulso.
Una demanda débil y sostenida podría retrasar el próximo repunte
Moreno señaló que el issue crítico a observar no es sólo el volumen de liquidaciones de los tenedores a largo plazo, sino también si el crecimiento de la demanda puede mantener el ritmo.
Cuando la demanda es fuerte, la afluencia de oferta de los tenedores a largo plazo a menudo impulsa una consolidación saludable antes de otro aumento de precios. Por el contrario, cuando la demanda se queda atrás, el resultado tiende a ser correcciones prolongadas o movimientos laterales.
Una gran parte de esa demanda proviene ahora de los ETF de Bitcoin al contado, que han experimentado una fuerte desaceleración en las entradas. Datos de SosoValue muestra que los ETF Spot Bitcoin con sede en EE. UU. terminaron la semana pasada con salidas netas de 558,44 millones de dólares el viernes 7 de noviembre, una de las mayores salidas en un solo día en semanas.
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A menos que la demanda aparente de Bitcoin comience a recuperarse en las próximas semanas y continúen las ventas masivas de LTH, esto podría seguir pesando sobre la acción del precio y posponer el siguiente tramo del repunte de Bitcoin. En este caso, podríamos seguir viendo que Bitcoin se consolida entre 101.000 y 103.000 dólares durante el resto de noviembre.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 101.655 dólares, un 0,6% menos en las últimas 24 horas.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView
