A medida que los mercados de predicción aumentan en prominencia, el CEO de PolyMket, Shayne Coplan y Tarek Mansour de Kalshi representaron una nueva generación de intercambios financieros en la mesa redonda conjunta SEC-CFTC del lunes en Washington, DC.
A pesar de que el ascenso de estas compañías fue impulsado en gran medida por los mercados deportivos que ofrecen, los contratos de eventos deportivos no se discutieron durante una hora y una discusión de 15 minutos, el segundo de los tres paneles del día.
En cambio, los moderadores y los panelistas se apegaron principalmente al tema de los “esfuerzos de armonización regulatoria” entre las dos agencias, y la presencia de Coplan y Mansour sirvió para reforzar su afirmación de que los contratos que ofrecen son productos financieros de buena fe.
“Es realmente refrescante e inspirador ver cuán lejos hemos llegado en términos de reguladores dispuestos a tenernos aquí, dispuestos a que nos involucren”, dijo Mansour en sus comentarios de apertura.
ACTUALIZACIÓN: Un día después de la mesa redonda, la CFTC reconoció públicamente los mercados de predicción deportiva por primera vez. En una nota de asesoramiento para el private, el CFTC advierte que los participantes del mercado de predicción deben ser conscientes de las posibles acciones legales y regulatorias por parte de los estados (Dan Bernstein de H/T Sportico). En una nota al pie, la agencia cube que “hasta la fecha, hasta la fecha, ha determinado si los contratos (deportivos autocertificados) involucran una actividad enumerada o prohibida” en virtud de la Ley de Intercambio de Públicas.
Kalshi, fanáticos de la autocertificación del polymercado
Además de permitir que los mercados de predicción ofrezcan qué estados, tribus y muchos otros en la industria del juego creen que está demasiado cerca de las apuestas deportivas para distinguirse de él, otra crítica de la CFTC es su proceso de autocertificación.
Los dos están claramente relacionados.
Como mercado de contratos designado (DCM), por ejemplo, Kalshi Archiva una carta de autocertificación Cuando quiere ofrecer un nuevo producto. A menos que la agencia se oponga, la compañía puede enumerar el producto en 24 horas. Hemos visto este juego cuando Kalshi ha agregado spreads de fútbol de fútbol, sobre/bajo totales, accesorios de jugadores y parlay a su plataforma.
Mansour anunció los mercados de predicción como una nueva categoría de instrumentos financieros que se están convirtiendo en la corriente principal entre los inversores minoristas. Kalshi ofrece la mayoría de los mercados de la industria, por mansour, al ritmo de alrededor de 2,000 este año.
Sugirió un proceso de aprobación engorrosa como el de la SEC, sugirió tal innovación.
“El comercio minorista está pidiendo productos cada vez más dinámicos”, enfatizó Mansour. “Quieren cosas mensuales, semanales, a veces diarias, a veces incluso por hora … el mundo está evolucionando, y de alguna manera, necesitamos algunas de estas reglas para evolucionar. Así que obviamente somos grandes admiradores de la autocertificación”.
Kalshi y Polymarket no están de acuerdo en muchas cosas, pero Mansour y Coplan están en la misma página con respecto a la autocertificación.
“Una vez que construyes algo en una cadena de bloques, es muy difícil mapear eso a la matriz reguladora existente, y creo que ahí es donde entra la autoridad exentiva”, dijo Coplan, cuya plataforma es un intercambio basado en criptografía.
“Los innovadores saben, ‘OK, ¿cómo podemos ir y construir esto, cómo podemos ir e implementar un contrato inteligente que brinde protección a los inversores’, mucho mejor de lo que cualquier regulador va a saber, obviamente?
“Creo que eso pone la responsabilidad de jugadores como nosotros y otros jugadores en el espacio para ir y ser inventivo, hacer lo que hacemos mejor, ser innovadores y encontrar soluciones que encarnen el tipo de espíritu de las reglas que ves en la regulación financiera tradicional, ya sea con la CFTC (o) la SEC, con lo que es capaz de la tecnología”.
Los titulares quieren el campo de juego de nivel
El presidente del Grupo CME, Terry Duffy, se encontraba entre los panelistas que retroceden la diferencia en el tratamiento de la SEC a los titulares como él, en comparación con el camino de poca resistencia que el CFTC presenta a los innovadores.
“Realmente me gustaría entender por qué (la innovación) estaría exento, (cuando lo son) esencialmente los mismos productos que las instituciones centrales han estado operando durante años”, probó Duffy.
“Aprecio la innovación en este panel, y creo que es basic para el futuro, pero no puede tener un doble estándar, ya sea en derivados o valores. Debe tener un solo estándar”.
Duffy recordó haber sacado una aplicación que se sentó frente a la SEC durante seis años después de que la presentó en 2016, un fuerte contraste con el proceso de autocertificación de 24 horas de CFTC.
“Cuando hablamos de estas exenciones de innovación, muchos de ellos son exactamente los mismos productos que se intercambian hoy con un nombre diferente, bajo un régimen regulatorio diferente. Tal vez no pueda hacer que encaje en la cadena de bloques, pero ese no es el problema de las instituciones centrales”.
Si el panel se reprimió contra las apuestas deportivas, fue cuando Duffy señaló la empresa conjunta de CME con FanDuel. El Anuncio de la asociación En agosto no mencionó los deportes, pero sería difícil convencer a la mayoría de los observadores de la industria del juego de que los deportes no están en el radar de las compañías.
“Me encanta la innovación. Me encanta. No puedo seguir adelante (sin ella). Acabo de hacer el trato con FanDuel, como sabes, estoy en esto”, continuó Duffy. “Al mismo tiempo, no puedes excluir a los jugadores titulares de una manera diferente”.
Contrarrestado Coplan: “Si desea que los jóvenes empresarios persigan el sueño americano, innoven en las finanzas estadounidenses y construyan productos que puedan ser competitivos en una escala international y en Estados Unidos, es negativo neto desde una perspectiva regulatoria para impulsar ese margen”.
A Duffy le gusta Kalshi, excepto por las tarifas
Dejando a un lado las inconsistencias regulatorias, los titulares en el panel elogiaron la energía y la innovación que se inyectó en las finanzas.
“Es realmente maravilloso tener personas como ustedes aquí y participar en la discusión sobre cómo avanzamos”, dijo Duffy a Mansour, Coplan y Arjun Sethi, co-CEO de Crypto Trade Kraken.
“Estoy enormemente entusiasmado con el futuro, masivamente emocionado”, exclamó Duffy.
Incluso compartió una anécdota sobre sí mismo, un usuario de Kalshi, comparando, sin darse cuenta, el mercado de predicción con el juego.
“Estuve en el mercado de Tarek toda la semana, y como un adicto, estuve en Las Vegas con un grupo de clientes, el on line casino nunca me vio porque estaba en su plataforma todo el tiempo aturdiendo”.
Mansour preguntó si Duffy ganó dinero al intercambio en Kalshi.
“Hiciste dinero. Me rompí incluso. Muchas tarifas allí, amigo”, respondió Duffy alegre. “La gente me queja todo el tiempo sobre las tarifas, tengo que aprovechar la oportunidad. Muchas tarifas sobre esa cosa de Kalshi”.
Esa es una queja de que Kalshi también se hace más fuerte de la multitud de apuestas deportivas.
Marcus Dinitto
