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Zcash ha superado claramente al mercado en basic, con ZEC casi 10 veces más desde octubre a medida que el interés en la privacidad en cadena experimenta un resurgimiento.
La oferta protegida ha aumentado a 4,9 millones de ZEC (~30% de la oferta), impulsada principalmente por el crecimiento de los flujos parcialmente protegidos más que por transacciones totalmente privadas.
Los avances en la prueba de conocimiento cero, las billeteras de direcciones unificadas como Zashi y los rieles entre cadenas como NEAR Intents han reducido significativamente la fricción de adoptar la privacidad en la cadena.
Las cadenas de bloques públicas como Bitcoin introdujeron una forma radicalmente nueva de transferir valor sin depender de intermediarios, utilizando libros de contabilidad abiertamente verificables donde la actividad de las transacciones es seen para cualquiera. Sin embargo, el seudónimo La naturaleza de las direcciones aún deja la actividad observable y, en muchos casos, rastreable hasta entidades del mundo actual, revelando patrones de gasto, contrapartes y otra información confidencial que puede limitar los tipos de actividad que se llevan a cabo en blockchains.
Zcash se creó en 2016 como una alternativa centrada en la privacidad. Construido sobre la base del código de Bitcoin y preservando su diseño monetario, introdujo la privacidad voluntaria a través de pruebas de conocimiento cero (ZK), lo que permite a los usuarios mantener los detalles de las transacciones encriptados sin dejar de ser totalmente verificables por la pink. El objetivo period permitir la propiedad privada y la transferencia de valor sin comprometer el modelo de confianza de una cadena de bloques pública.
Casi una década después, esta visión está cobrando un nuevo impulso. A medida que el mercado en basic retrocede, las monedas de privacidad, y particularmente Zcash (ZEC), están nadando contra la corriente, con ZEC subiendo más del 900% desde octubre. Si bien esto ha atraído nueva atención sobre el tema de la privacidad, ¿se trata simplemente de otra rotación especulativa o de una señal de una adopción genuina y creciente?
Fuente: Tasas de referencia de Coin Metrics
En este número de Estado de la pinkexaminamos el resurgimiento de Zcash y el resurgimiento de la privacidad en cadena, rastreando los orígenes de Zcash, analizando el crecimiento de la actividad protegida y explorando los fundamentos y catalizadores detrás de su reciente ruptura.
Zcash nació de una investigación académica sobre la privacidad de blockchain que comenzó en la Universidad Johns Hopkins en 2013. Los primeros trabajos produjeron protocolos como Cerocoin y Cero efectivoprecursores que fueron pioneros en el uso de pruebas de conocimiento cero para mejorar la privacidad en las cadenas de bloques públicas.
Sobre esa base, Electrical Coin Firm lanzó Zcash como una bifurcación de Bitcoin en 2016. Heredó la estructura monetaria de Bitcoin y el consenso de prueba de trabajo, pero introdujo la capacidad para que los usuarios opten por transacciones blindadas impulsadas por zk-SNARK, pruebas de conocimiento cero que permiten a la pink verificar la validez de una transacción sin revelar sus detalles internos, como el remitente, el receptor o el monto.
Al igual que Bitcoin, Zcash sigue un cronograma de emisión fijo, equilibrando la escasez a largo plazo con la emisión predecible de recompensas en bloque. El suministro tiene un límite de 21 millones de ZEC y se emiten nuevas monedas aproximadamente cada 75 segundos, reflejando el diseño de prueba de trabajo de Bitcoin con una cadencia de bloque más rápida. También hereda el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años, lo que scale back las recompensas en bloque con el tiempo.
Con la reducción a la mitad más reciente en noviembre de 2024, la recompensa del bloque se redujo a 1,5625 ZEC por bloque, lo que resultó en una tasa de inflación anual de ~4%.
Fuente: Coin Metrics Community Knowledge Professional
Zcash ha pasado por varios actualizaciones de pinksiendo el último NU6 en noviembre de 2024. NU6 cambió la estructura del fondo de desarrollo asignado del subsidio del bloque Zcash, dirigiendo el 80% de las recompensas del bloque a los mineros, el 8% a Zcash Group Grants (ZCG) para financiar equipos del ecosistema y el 12% a una “caja de seguridad” dentro del protocolo, un fondo de financiación diferido gobernado por poseedores de tokens.
Fuente: Electrical Coin Firm Zcash Reducción a la mitad
Las próximas actualizaciones introducirán varios propuestas de mejora como ZIP-234, que facilitará el cronograma de emisión de ZEC como parte de sus esfuerzos de sostenibilidad a largo plazo.
Una característica principal de Zcash es el uso de dos tipos distintos de direcciones: transparentes (direcciones t) y blindadas (direcciones z). Direcciones transparentes funcionan de manera related a Bitcoin, siendo públicamente visibles el remitente, el destinatario y el monto de la transacción. Por el contrario, direcciones blindadas Utilice pruebas de conocimiento cero para que las transacciones y las tarifas sigan apareciendo en el libro mayor, pero contenidos como los participantes y los montos permanezcan ocultos.
El modelo de privacidad opcional de Zcash significa que los usuarios pueden optar entre flujos totalmente transparentes y totalmente protegidos, lo que permite una privacidad selectiva sin necesidad de que toda la actividad sea privada de forma predeterminada.
Fuente: Documentación de Zcash
Teniendo esto en cuenta, ahora podemos considerar la adopción de actividades protegidas cultivadas en cadena. Datos recientes muestran una expansión significativa del uso privado de Zcash. La cantidad de ZEC mantenida en direcciones blindadas ha aumentado a 4,9 millones, lo que representa alrededor del 30% del suministro precise, frente a solo el 11% a principios de 2025.
Esto sugiere que una parte significativa de los titulares de ZEC están optando por la capa de privacidad en lugar de permanecer completamente transparentes. Un grupo protegido más grande también amplía el conjunto de anonimato, lo que significa que cada transacción protegida se vuelve más difícil de rastrear a medida que más suministro reside de forma privada.
Fuente: Coin Metrics Community Knowledge Professional
Gran parte de este crecimiento se debe a la piscina huertaun grupo blindado más eficiente introducido en 2022. Sus pruebas más ligeras y rápidas lo hacen muy adecuado para el uso diario, y herramientas como la billetera Zashi (lanzada en 2024) introdujeron direcciones unificadas y transferencias blindadas directas, lo que redujo muchas de las barreras de usabilidad que alguna vez limitaron la actividad. Además, su integración con NEAR Intents permite a los usuarios intercambiar ZEC protegido por otros activos de forma nativa a través de cadenas, lo que scale back efectivamente la fricción y expande las rampas de acceso a Zcash.
Las transacciones totales de ZEC también se han multiplicado por más de 10 en las últimas semanas. Las transacciones blindadas, que incluyen blindaje, desprotección y transacciones mixtas, han aumentado considerablemente, mientras que transferencias totalmente blindadas sigue siendo una pequeña parte. Esto indica que el crecimiento reciente está siendo impulsado principalmente por mover valor dentro o fuera del pool protegido en lugar de permanecer completamente dentro de él. Combinado con el aumento del suministro blindado, esto sugiere que más usuarios están optando por la capa de privacidad de Zcash, incluso si no están adoptando flujos totalmente privados de extremo a extremo.
Fuente: Coin Metrics Community Knowledge Professional
La reciente ruptura de Zcash parece menos un pico especulativo y más una reevaluación de los fundamentos que ya se están moviendo bajo la superficie. El suministro protegido comenzó a aumentar mucho antes del repunte, respaldado por pruebas más rápidas, una mejor experiencia de usuario de la billetera y un acceso entre cadenas más sencillo. Sin embargo, el aumento en las transacciones de protección y desprotección es más reciente, lo que sugiere que el impulso de los precios y el renovado interés en la privacidad ayudaron a atraer usuarios adicionales a la capa protegida.
Herramientas como la billetera Zashi, con direcciones unificadas y transferencias blindadas sin interrupciones, y rieles como NEAR Intents, que permiten intercambios entre cadenas directamente a ZEC blindado, han reducido la fricción de manera significativa. Al mismo tiempo, un resurgimiento más amplio de la tecnología de conocimiento cero, desde acumulaciones hasta iniciativas de escalamiento como taquiónha atraído una renovada atención sobre el modelo de privacidad de larga duración de Zcash.
En basic, los fundamentos y el precio parecen reforzarse mutuamente. El crecimiento impulsado por la infraestructura preparó el escenario y el impulso narrativo aceleró el uso. El aumento de los flujos parcialmente protegidos sugiere una creciente demanda de privacidad selectiva y voluntaria. Que esta tendencia perdure dependerá de que la actividad protegida continúe profundizándose y de mejoras continuas en herramientas e integraciones que reduzcan el costo y mejoren la conveniencia de adoptar la privacidad en cadena.
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