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Por: Matías Andrade
Conclusiones clave:
El evento de reducción a la mitad de Bitcoin de 2024 tuvo un impacto sustancial en la rentabilidad de los mineros, con una fuerte caída en los ingresos denominados en BTC por terahash (TH/s) de potencia minera, aunque el reciente aumento en el precio de Bitcoin a más de $105,000 ha compensado parcialmente este impacto.
El rendimiento de las acciones mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa ha mostrado una mayor volatilidad en comparación con los movimientos de precios de Bitcoin, y las empresas que poseen balances más sólidos y equipos de minería más eficientes, como Hut8, Bitdeer y Core Scientific, superaron a sus pares.
El análisis de la distribución de ASIC en la pink Bitcoin revela una transición significativa en el dominio del {hardware} de minería, con el panorama precise dominado en gran medida por las máquinas de la serie S19, lo que demuestra el rápido ritmo de mejoras de eficiencia en el {hardware} de minería a medida que los operadores actualizan continuamente.
En el futuro, la capacidad de los mineros de Bitcoin para adaptarse a los ajustes de suministro programados de la pink, optimizar las operaciones y aprovechar los avances tecnológicos será essential para su competitividad y rentabilidad a largo plazo.
La industria minera mundial de bitcoins se ha convertido en un panorama complejo y geográficamente disperso, en el que los mineros buscan constantemente las condiciones más favorables para impulsar sus operaciones de uso intensivo de energía. A diferencia de la visión idealizada de una pink de criptomonedas sin fronteras y disponible las 24 horas del día, los 7 días de la semana, la realidad sobre el terreno es que la actividad minera de bitcoins es muy wise a factores como las políticas energéticas regionales, las condiciones climáticas e incluso las preferencias culturales.
En la edición de esta semana de Estado de la Purpleprofundizaremos en los patrones y tendencias cambiantes que dan forma a la industria minera de bitcoins en todo el mundo. A través de un análisis detallado de los datos sobre la tasa de hash de bitcoin y la dificultad de la minería, descubriremos la distribución del poder minero y cómo ha evolucionado con el tiempo, aprovechando algunos de los conocimientos únicos impulsados por los datos de Coin Metrics.
Uno de los eventos más importantes en el ecosistema de Bitcoin es la reducción periódica a la mitad de la recompensa del bloque, que ocurrió por última vez en abril de 2024. Este evento tan esperado, que tiene lugar aproximadamente cada cuatro años, scale back a la mitad la recompensa recibida por los mineros de Bitcoin. , reduciendo efectivamente la nueva oferta de BTC que entra en circulación.
Como se esperaba, la reducción a la mitad de 2024 tuvo un impacto significativo en la industria minera de Bitcoin. Nuestro análisis de los ajustes de la dificultad de la minería, que se muestra en el cuadro a continuación, revela un fuerte aumento en los meses previos al halving a medida que los mineros corrían para maximizar sus recompensas antes del recorte.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
La reducción de las recompensas en bloque ha tenido un impacto directo en los ingresos obtenidos por los mineros de Bitcoin, como se ilustra a continuación. Nuestros datos muestran una clara caída en los ingresos denominados en BTC por terahash (TH/s) de potencia minera inmediatamente después de la reducción a la mitad, ya que los mineros tuvieron que lidiar con ganar la mitad de la recompensa anterior por cada bloque que validaron con éxito.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
Si bien los ingresos denominados en BTC disminuyeron, el reciente repunte del precio de Bitcoin a más de $107,000 ha compensado parcialmente el impacto, como se muestra a continuación. Los ingresos en dólares por TH/s de energía minera se han recuperado algo, aunque se mantienen por debajo de los niveles previos a la reducción a la mitad, ya que los mineros enfrentan el desafío de mantener la rentabilidad con recompensas de bloque reducidas.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
Estas tendencias resaltan la resiliencia y adaptabilidad requeridas de los mineros de Bitcoin frente a los ajustes de suministro programados de la pink. A medida que la industria continúa evolucionando, los mineros necesitarán optimizar sus operaciones, buscar las fuentes de energía más rentables y aprovechar los avances tecnológicos para seguir siendo competitivos en el panorama siempre cambiante de la minería de criptomonedas.
El rendimiento de las acciones mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa ha mostrado una fuerte correlación con los movimientos de precios de Bitcoin, pero con una volatilidad notablemente mayor. A medida que Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos en 2024, las empresas mineras experimentaron una apreciación significativa de los precios, aunque sus trayectorias han variado según factores como la eficiencia operativa, los niveles de deuda y la capacidad minera.
Empresas mineras clave como Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT) y CleanSpark (CLSK) han visto cómo los precios de sus acciones subían varios cientos por ciento desde sus mínimos de 2023. Sin embargo, esta apreciación no ha sido uniforme en todo el sector. Las empresas con balances más sólidos y equipos mineros más nuevos y eficientes en basic han superado a sus pares. Desde julio de 2024, como se ve en el gráfico siguiente, los que más ganaron fueron Hut8, Bitdeer y Core Scientific, con apreciaciones del 68%, 78,5% y 60,2% respectivamente.
Fuente: Fuente de datos del mercado de Coin Metrics y Yahoo Finanzas
Varios factores están impulsando esta acción del precio. Las empresas mineras tienen costes fijos elevados en términos de equipos y electricidad, lo que significa que los aumentos en el precio de Bitcoin pueden conducir a mayores mejoras en la rentabilidad. Esto explica por qué las acciones mineras a menudo muestran una mayor volatilidad que el propio Bitcoin, cuyo valor se apreció un 54,3% durante el mismo período.
El evento de reducción a la mitad de Bitcoin está impactando las valoraciones a medida que los inversores valoran tanto la reducción de las recompensas mineras como el patrón histórico de apreciación de precios después de reducciones a la mitad anteriores. Finalmente, muchos mineros conservaron sus Bitcoin extraídos durante el invierno criptográfico, operando esencialmente como juegos apalancados sobre el precio de Bitcoin. A medida que el valor de Bitcoin ha aumentado, estas tenencias se han apreciado significativamente, fortaleciendo sus posiciones financieras.
Es importante señalar que estas acciones enfrentan riesgos únicos más allá de los movimientos de precios de Bitcoin. Los costos de energía, la obsolescencia de los equipos y las preocupaciones regulatorias pueden afectar significativamente su desempeño. Además, la competencia en el espacio minero continúa intensificándose, lo que podría presionar los márgenes incluso en un entorno de aumento de precios de Bitcoin, lo que podría conducir a actividades de fusiones y adquisiciones y consolidación en la industria minera.
La evolución del {hardware} de minería de Bitcoin se puede rastrear mediante el análisis de patrones nonce en los bloques minados, lo que proporciona información sobre la progresión tecnológica y las características de seguridad de la pink. Cada fabricante de ASIC implementa distintos enfoques para el escaneo nonce, creando firmas identificables que permiten a los investigadores determinar qué máquinas son probablemente responsables de extraer bloques específicos. Esta metodología, iniciada y refinada por Coin Metrics, se ha convertido en una herramienta essential para comprender la composición del ecosistema minero de Bitcoin.
Fuente: MINE-MATCH de Coin Metrics
Los datos revelan varias transiciones significativas en el dominio del {hardware} de minería en los últimos seis años. Los Antminer S9, que dominaron hasta 2019-2020, se eliminaron casi por completo a medida que la pink pasó por un importante ciclo de actualización tecnológica. El panorama precise está dominado por las máquinas de la serie S19, incluidas las versiones XP, JPro y estándar, que en conjunto representan la mayor parte del hashrate de la pink. Esta transición demuestra el rápido ritmo de las mejoras de eficiencia en el {hardware} de minería, a medida que los operadores se actualizan continuamente para mantener la competitividad en un panorama minero cada vez más industrial.
El impacto del evento de reducción a la mitad de 2024, que redujo las recompensas de los mineros en un 50%, ha tenido un efecto significativo en la rentabilidad y las operaciones de los mineros de Bitcoin a nivel mundial. Si bien la caída de los ingresos denominados en BTC por terahash de poder minero fue inmediata, el reciente aumento en el precio de Bitcoin ha ayudado a compensar parte del impacto negativo, permitiendo a los mineros mantener cierto grado de rentabilidad. Sin embargo, la industria continúa enfrentando desafíos para adaptarse a los ajustes de suministro programados de la pink.
A medida que el ecosistema de Bitcoin continúa evolucionando, la industria minera deberá demostrar resiliencia, adaptabilidad y buen ojo para optimizar las operaciones para mantenerse a la vanguardia.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
Durante la semana pasada, Ethena introdujo USDtbuna nueva moneda estable respaldada por el fondo BUIDL de BlackRock. El USDe continuó su ascenso, con un aumento del 12% en la capitalización de mercado de Ethereum hasta los 5.700 millones de dólares. La valoración de mercado de Aave (AAVE) y Chainlink (LINK) creció un 26% y un 7% respectivamente, gracias a las compras de World Liberty Monetary (WFLI) de Donald Trump. El recuento de transacciones de Jito (JTO) y Raydium (RAY) en Solana aumentó un 73% y un 31% respectivamente.
Actualizaciones de esta semana del equipo de Coin Metrics:
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