Comienza con Synthetix
Ethereum está a punto de convertirse en una bestia diferente.
Mientras que todos han estado luchando sobre qué capa 2 o Alt-L1 tiene las tarifas más bajas y el rendimiento más alto, se está realizando un renacimiento de derivados en Ethereum Mainnet.
En las próximas semanas y meses, estamos a punto de ver que los derivados de grado institucional regresan a donde siempre pertenecían: en la cadena de bloques líquidas más crediblemente impartial, probada en batalla que existe.
Y este renacimiento comienza con Synthetix.
El trauma que dio forma a una generación
Todos vivimos a través del apocalipsis de fuel 2021:
Los swaps simples cuestan más de $ 100 para una sola transacción, y las estrategias defi complejas se volvieron económicamente imposibles. Los protocolos de derivados como Synthetix se convirtieron en parques infantiles de ballenas, y cualquier persona con menos de cinco figuras para desplegar en la cadena tenía un precio completamente. Defi fue inutilizable para la mayoría.
L2s o L1 de alta tarifa de alto rendimiento parecían las únicas soluciones viables en ese momento.
Excepto que ahora sabemos que este no es el caso. Solo estaba intercambiando un conjunto de problemas por otro.
El espejismo múltiple: “barato” nunca fue realmente barato
A pesar de que Multichain period más barato en la superficie, hay una gran cantidad de riesgos ocultos y costos que se encuentran en gran medida poco discutidos:
- Riesgo de puente de cadena cruzada: Se han robado $ 2.9 mil millones de Bridge Hacks. Ese no es un número abstracto: es más que 42% de todos Hacks de Defi.
- Fragmentación de liquidez: Intente ejecutar un pedido grande en el árbitro vs. ETH Mainnet. ¿Ese deslizamiento adicional de 0.5-2%? Esto masticará cualquier ahorro de fuel percibido muy rápidamente.
- Costo de oportunidad: Los retrasos de puente matan estrategias comerciales sensibles al tiempo. Si tiene que esperar más de ~ 5 minutos para que los fondos se arrastren de una cadena a otra, muchas oportunidades de arbitraje desaparecerán.
- Complejidad operativa: La gestión de posiciones en seis cadenas diferentes no es “escala”, es una pesadilla.
Los jugadores sofisticados resolvieron esto temprano y, como resultado, el 67% de los arbitrazos de cadena cruzada mantienen un inventario previamente posicionado en todas partes (investigación de Stanford) porque el puente es demasiado lento y arriesgado. Sin decenas de millones en capital para desplegarse en las cadenas, está en desventaja estructural.
Mientras tanto, algo interesante estaba sucediendo en Mainnet que muchos comerciantes han estado demasiado ocupados para notar.
Mientras todos estaban fuera, Ethereum se puso bien
Los avances de infraestructura en los últimos dos años han transformado fundamentalmente el alcance de lo que es factible en Ethereum:
- Los costos de fuel colapsados en un 99%: Ethereum pasó de tarifas promedio de $ 71 en mayo de 2021 a $ 0.47 hoy. EIP-4844 trajo transacciones BLOB que redujeron los costos de la capa 2 en otro 90-99%. La disaster de fuel ha terminado.
- La protección MEV se volvió sistemática: El protocolo de vacas redujo los ataques de sándwich del 7-8% de las operaciones al 0.8%, una mejora del 90%. Y MEV-Enhance ahora cubre más del 90percentde bloques.
- La abstracción de la cuenta se fue en vivo: Ahora puede comerciar sin tener ETH por fuel. Las meta-transacciones, las transacciones patrocinadas, el comercio sin fuel, todas las mejoras de UX que necesitamos están aquí.
- La ventaja de liquidez fortalecida: Defi TVL de Ethereum $ 84 mil millones frente a su competidor más cercano, que tiene $ 9.86 mil millones. Esta es una ventaja 9X, y solo se está ampliando.
- Llegó la madurez institucional: La reestructuración de 2025 de la Fundación Ethereum trajo un nuevo liderazgo centrado en acelerar el desarrollo de la capa 1. Los directores co-ejecutivos Hsiao-Wei Wang (investigación) y Tomasz Stańczak (ingeniería) están abordando sistemáticamente los desafíos del protocolo central que una vez parecían intratables. El despliegue del Tesoro de $ 100 millones de la Fundación en protocolos Defi muestra un compromiso institucional grave con el éxito a largo plazo de Ethereum.
Y aquí está el verdadero pateador: unLL de esto sucedió mientras las instituciones estaban acumulando en silencio el capital en Ethereum Mainnet.
Siguiendo el dinero actual
Las instituciones han dejado en claro sus intenciones: Ethereum Mainnet será su hogar.
- BlackRock: 93% de los activos tokenizados en Ethereum L1
- $ 3.3 mil millones en bonos del Tesoro en Mainnet
- El 49% de todos los stablecoins eligieron a Ethereum como base de operaciones
- $ 153 mil millones en complete stablecoin tvl
Las instituciones han dejado en claro que optimizan la seguridad, la profundidad de la liquidez y la comodidad regulatoria. Y en esas métricas, Ethereum Mainnet no tiene competencia.
Las instituciones son los usuarios eléctricos de los derivados y tendrán la mayor influencia en la que los mercados tienen éxito.
Ingrese Synthetix: Lugar correcto, hora correcta
Mientras que todos los demás han estado eligiendo construir derivadas “más rápidas y más baratas” en cadenas experimentales, Synthetix está tomando la apuesta contraria: construir infraestructura de derivados de grado institucional para Ethereum Mainnet.
Hace un año o dos, esto habría sido una locura. Las tarifas de las redes principales fueron más que dolorosas, el futuro multicina period la narrativa du jour, y “nadie quiere intercambiar derivados en L1” period la sabiduría convencional.
Ahora parece previsión.
La nueva estrategia principal de Synthetix incluye:
- Infraestructura profesional: Motor coincidente de 100,000 pedidos/seg con latencia de <20 ms
- Soporte multiColateral: Comercia con USDT, Susde, CBBTC, WSTETH, Weth. No hay conversiones forzadas.
- Comercio sin fuel: Todas las mejoras de UX, ninguno de los riesgos del puente.
- Ethereum Mainnet Contrato de depósito: Deposite los activos directamente en Mainnet.
Pero la verdadera visión fue esta:
Derivados El comercio necesita liquidez profunda y compuesta más de lo que necesita transacciones baratas.
Y esa liquidez siempre iba a estar en Mainnet.
Por qué esto importa
La convergencia de infraestructura que ocurre en Ethereum crea una tormenta perfecta para los derivados.
- Para comerciantes minoristas: Ahora puede acceder a libros de pedidos de grado institucional con UX amigable para el comercio minorista. No más elegir entre seguridad y asequibilidad.
- Para comerciantes profesionales: Acceso a una liquidez profunda, tipos de pedidos avanzados y API profesionales, todas con seguridad de Mainnet y ninguno de los riesgos de puente.
- Para las instituciones: Autodody con infraestructura profesional, informes listos para el cumplimiento y acceso a los grupos de liquidez defi más profundos que existen.
- Para el ecosistema: Regresos verdaderos de composibilidad. Su posición de préstamo principal puede garantizar su comercio de perses nuevamente. El dinero que los Legos funcionan como se supone que deben hacerlo.
El Renacimiento de Derivados comienza con Synthetix
Synthetix está volviendo a la visión authentic de Ethereum. La infraestructura que hace que las derivadas sea viable no es un elemento de hoja de ruta futuro: se implementa y funciona hoy.
Las guerras de fuel han terminado. La protección MEV es madura. El comercio sin fuel elimina la fricción. El capital institucional se concentra en Mainnet. La liquidez más profunda en Crypto está esperando una plataforma de derivados que pueda acceder correctamente a ella.
Synthetix no es solo lanzar otro intercambio de derivados. Están demostrando que el futuro de Defi no se trata de fragmentar la liquidez en docenas de cadenas: se trata de construir una infraestructura de grado profesional en la cadena de bloques en la que las instituciones realmente confían.
La pregunta no es si el comercio de derivados volverá a Mainnet. Es si estará lo suficientemente temprano como para beneficiarse de él.
¿Listo para dejar de administrar posiciones en seis cadenas diferentes? El Renacimiento de Mainnet recién está comenzando.
El acceso temprano comienza ahora, pero esto es solo el comienzo. Únase a la comunidad Synthetix mientras construimos la próxima generación de infraestructura de Perps en Ethereum Mainnet.
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