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Por: Matías Andrade Cabieses & Tanay Ved
Los mercados de predicción brindan información en tiempo actual impulsada por el mercado sobre las probabilidades de eventos, ofreciendo una alternativa más dinámica a los métodos de encuesta tradicionales.
Polymarket se ha convertido en una de las plataformas de mercado de predicción más adoptadas, construida sobre la cadena de bloques Polygon Layer-2. Ha acumulado más de 200 millones de dólares en TVL y devour el 25% de todo el fuel en Polygon.
Los mercados de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 de Polymarket han ganado una tremenda tracción, y los rendimientos de bitcoin muestran una correlación positiva moderada con las probabilidades electorales, lo que sugiere conexiones intermitentes entre las criptomonedas y el sentimiento político.
Tradicionalmente, las encuestas han guiado la toma de decisiones en ámbitos como la previsión política y el comportamiento del consumidor. Sin embargo, los métodos de encuestas convencionales y los principales medios de comunicación enfrentan un escepticismo creciente debido a preocupaciones sobre sesgos y falta de transparencia. En este contexto, los mercados de predicción como Polymarket han surgido como una alternativa convincente. Al aprovechar la infraestructura digital y las cadenas de bloques públicas (en el caso de Polymarket), estas plataformas permiten predicciones en tiempo actual impulsadas por el mercado que capturan la inteligencia colectiva, cualidades que han despertado un enorme interés en los mercados de predicción, particularmente en el período previo a los EE.UU. de 2024. Elección presidencial. Polymarket se encuentra ahora en una encrucijada única donde los resultados políticos y el sentimiento del mercado se cruzan con la dinámica de los activos digitales.
En esta edición de Coin Metrics Estado de la pinkprofundizamos en cómo operan los mercados de predicción de Polymarket en Polygon y analizamos los datos detrás del mercado de las elecciones presidenciales de 2024 para comprender las posibles implicaciones para los activos digitales.
Los mercados de predicción son plataformas donde los usuarios pueden comprar y vender “contratos” sobre los resultados de eventos futuros. De manera comparable a una bolsa de valores, donde los participantes compran y venden acciones de empresas que cotizan en bolsa, los mercados de predicción permiten a los usuarios negociar según las probabilidades de que ocurran eventos específicos. Estos eventos pueden variar ampliamente, desde el ganador de la Premier League hasta el próximo movimiento de tasas de interés de la Reserva Federal. El precio de cada acción, normalmente estructurado como “sí” o “no”, refleja la probabilidad colectiva de un evento, y los precios se ajustan en respuesta a nueva información y a la evolución del sentimiento. A diferencia de las encuestas tradicionales que brindan instantáneas valiosas pero momentáneas de la opinión pública, la singularidad de los mercados de predicción radica en su capacidad para reflejar información de manera dinámica, en una gran cantidad de dominios.
La concept de los mercados de predicción se remonta a varios años con varias plataformas modernas, desde Kalshi y PredictIt hasta Augur y Polymarket. Si bien comparten el objetivo común de aprovechar la inteligencia colectiva para predecir resultados, difieren en su tecnología subyacente, nivel de descentralización, accesibilidad y estatus regulatorio. Sin embargo, recientemente, Polymarket se ha convertido en una de las plataformas de mercado de predicción más adoptadas, aprovechando los rieles de blockchain para lograr accesibilidad international, transparencia y liquidación de bajo costo.
En esencia, Polymarket es un mercado de predicción basado en blockchain que aprovecha la pink Polygon Layer-2. Permite a los usuarios comprar “acciones” que representan diferentes resultados de un evento futuro. La plataforma funciona como una aplicación híbrida en cadena, con ciertos componentes fuera de la cadena para respaldar transacciones más grandes a mayor escala, mientras que la liquidación se produce en la cadena sin custodia.
Polymarket utiliza un libro de órdenes de límite central (CLOB), que facilita las transacciones entre activos colaterales ERC-20 (actualmente solo USDC) y Activos ERC-1155 condicionales de Gnosis (un estándar de múltiples tokens). En la práctica, las unidades de garantía en USDC de un usuario se dividen en tokens de resultados binarios (“sí” o “no”), manteniendo un precio de mercado que suma una unidad de garantía. Los usuarios también pueden adquirir estos tokens mediante la negociación directa en el libro de órdenes o interactuando con los fondos de liquidez de AMM. Los “operadores” son actores responsables de hacer coincidir, ordenar y enviar operaciones al intercambio para su liquidación en la cadena.
Fuente: Laboratorios de métricas de monedas
Polymarket también se integra con el oráculo del protocolo UMA para determinar el resultado correcto de un evento. Si hay una disputa sobre el resultado, los poseedores de tokens UMA votan para determinar la resolución ultimate. Este enfoque híbrido, que combina la pink Polygon, los tokens Gnosis Conditional ERC-1155, un CLOB con coincidencia de pedidos fuera de la cadena y el oráculo del protocolo UMA, permite a Polymarket funcionar con mayor escalabilidad y rendimiento en comparación con una solución puramente dentro de la cadena. Como resultado de su reciente impulso, Polymarket ha acumulado más de 200 millones de dólares en valor complete bloqueado y contribuye a más del 25 % del consumo de fuel en Polygon.
Fuente: Laboratorios de métricas de monedas
En el centro de Polymarket se encuentran los eventos, los mercados y las probabilidades, que trabajan juntos para permitir que el sistema funcione. Eventos se refieren a los resultados específicos que los usuarios intentan predecir, también conocidos como preguntas. Estos pueden variar desde eventos políticos, como los resultados de una elección, hasta sucesos del mundo actual, como el clima o el resultado de un juego deportivo. Mercados son las plataformas donde los usuarios pueden realizar apuestas sobre los posibles resultados de estos eventos.
Polymarket ofrece dos tipos de mercados:
Mercados únicos de resultados múltiples: estos mercados permiten a los usuarios apostar en múltiples resultados posibles de un solo evento. Por ejemplo, ¿cuál será el “¿La película más taquillera en 2024?”. Los resultados incluyen nombres de múltiples películas como “Inside Out 2” o “Deadpool 3”, con una probabilidad de que todos los resultados sumen el 100%.
Fuente: Polimercado
Mercados binarios mutuamente excluyentes: estos mercados están estructurados como proposiciones simples de “sí” o “no”, donde los usuarios solo pueden apostar en uno de los dos resultados posibles. Por ejemplo, “¿Bitcoin por encima de $68,000 el 1 de noviembre?”.
Fuente: Polimercado
Los usuarios depositan USDC como garantía en la pink Polygon para participar en estos mercados, que se divide en tokens de resultados binarios que representan Sí o No Posiciones para un evento. Los usuarios pueden intercambiar estos tokens a través de un libro de órdenes límite centralizado o contratos AMM en cadena, con precios de tokens (o “probabilidades”) que reflejan la evaluación colectiva del mercado de la probabilidad de cada resultado. A medida que cambian las condiciones del mercado, los precios de los tokens fluctúan, lo que permite a los usuarios ajustar sus posiciones.
Una vez que se resuelve un evento, cualquiera puede proponer una resolución utilizando UMA mediante la publicación de un bono del USDC y obteniendo una recompensa si el resultado es indiscutible. Los poseedores de tokens UMA votan sobre el resultado del evento cuando se disputa durante el período del desafío. Los mercados mal redactados pueden dar lugar a este tipo de disputas, como un evento reciente sobre si Las tropas israelíes invadirán el Líbano. Una vez que se resuelve un evento, los propietarios de las acciones del resultado ganador pueden intercambiarlas una a una por una garantía del USDC, mientras que las acciones perdedoras pierden su valor.
La categoría de política, y en specific el “Ganador de las elecciones presidenciales de 2024”, ha sido el mercado más grande y más activamente negociado en Polymarket. A partir del 28 de octubreth este mercado ha atraído 2.500 millones de dólares en volumen de operaciones acumulado desde su creación. Los precios de las acciones (o probabilidades) de cada candidato han fluctuado significativamente a lo largo del año, capturando cambios en la percepción pública y el sentimiento del mercado a medida que se desarrollaron los acontecimientos del mundo actual.
Las probabilidades de elección de Trump fluctuaron alrededor del 50% a principios de año antes de aumentar a más del 65% en los últimos meses, mientras que Harris vio mayores probabilidades tras la retirada de Biden en julio. Dada la postura percibida de Trump a favor de las criptomonedas, el análisis de la relación entre las probabilidades de los candidatos y los precios de bitcoin ofrece información sobre las posibles correlaciones entre el sentimiento político y el mercado de las criptomonedas.
Fuente: Tasas de referencia de Coin Metrics y Polymarket
Dado que el precio del bitcoin se mantiene en gran medida dentro de un rango a lo largo del año, su relación con las probabilidades de que Donald Trump gane las elecciones en Polymarket no está inmediatamente clara. Sin embargo, muestran períodos de alineación, especialmente durante importantes cambios de tendencia, como el ascenso de Trump por encima del 50% en mayo, una caída por debajo del 70% en julio y un reciente ascenso hacia el 65% en octubre.
Como se ve a continuación, la correlación continua de 30 días entre los rendimientos de BTC y los cambios en las probabilidades proporciona una imagen más clara. Las probabilidades de Trump mostraron una correlación positiva moderada con los rendimientos de bitcoin (con un máximo de 0,4) entre mayo y agosto, mientras que las probabilidades de Harris mostraron correlaciones más débiles, a menudo inversas, lo que refleja las percepciones de su postura sobre los activos digitales. La reciente convergencia de ambas correlaciones hacia cero sugiere que, si bien existen relaciones a corto plazo, la perspectiva a largo plazo de BTC no está actualmente ligada al éxito de ninguno de los candidatos. En cambio, el mercado puede estar esperando los resultados de las elecciones antes de tomar medidas decisivas, y factores globales como la oferta monetaria impulsan la trayectoria más amplia de BTC.
Fuente: Tasas de referencia de Coin Metrics & Polimercado
Polymarket ha obtenido una tracción innegable como mercado de predicción basado en blockchain ampliamente utilizado y por su papel previo a las elecciones. Sin embargo, también enfrenta ciertos desafíos en forma de resolución de disputas y escrutinio regulatorio. La plataforma fue recientemente objeto de acusaciones de manipulaciones del mercado por parte de “ballenas” en un contexto de crecientes probabilidades de una victoria de Trump. Parece que un usuario únicoel management de cuatro cuentas con un complete combinado de 46 millones de dólares en apuestas electorales fue el responsable de esta divergencia. En specific, otros mercados de predicción y encuestas han tendió en una dirección comparable. Si bien esto no sugiere la presencia de manipulación del mercado, Polymarket puede seguir estando sujeto a obstáculos regulatorios como plataforma offshore; sin embargo, recientes sentencias judiciales a favor de Kalshi: un mercado de predicción con sede en Estados Unidos puede ofrecer un precedente.
A medida que nos acercamos a la recta ultimate de las elecciones estadounidenses de 2024, queda por ver si Polymarket y plataformas similares mantendrán su protagonismo en la toma de decisiones. Sin embargo, aportan ventajas claras y únicas, al ofrecer una “fuente de verdad” dinámica, transparente e impulsada por el libre mercado que complementa los modelos tradicionales y los datos patentados. El resultado de las elecciones puede proporcionar una mayor validación de las capacidades de pronóstico y el valor de Polymarket para dar forma a una toma de decisiones informada.
Fuente: Coin Metrics Community Knowledge Professional
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