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Por: Tanay Ved & Matías Andrade Cabieses
El suministro agregado de monedas estables emitidas se ha expandido a $189 mil millones, con el USDT de Tether representa $125 mil millones (66% del suministro whole), mientras que las monedas estables emitidas en Ethereum representan $104 mil millones, o (55% del suministro whole).
Más allá de servir como reserva de valor, las monedas estables son cruciales como medio de intercambio en los mercados alcistas. Los volúmenes de negociación denominados en stablecoins en las principales bolsas aumentaron a 120 mil millones de dólares después de las elecciones, y los principales pares comerciales incluyen BTC, ETH, SOL y memecoins.
La actividad en cadena tuvo una tendencia alcista a medida que los volúmenes ajustados de transferencia de monedas estables (USD) superaron los 50 mil millones de dólares en noviembre. Las monedas estables de Solana alcanzaron un máximo histórico en transacciones de monedas estables, impulsadas por el uso del USDC.
El USDe de Ethena y el USDe apostado (sUSDe) experimentaron un rápido crecimiento desde el tercer trimestre, impulsado por las condiciones alcistas del mercado y el aumento de las tasas de financiación, lo que muestra la evolución de la dinámica impulsada por el rendimiento de las monedas estables.
A medida que el mercado de las criptomonedas entra en una fase alcista, las monedas estables han reanudado su ascenso, con más de $189 mil millones en monedas estables emitidas. Esta afluencia sugiere un entorno con una liquidez creciente, a medida que los usuarios se posicionan para capitalizar la apreciación de los precios y las oportunidades emergentes en el ecosistema en cadena. Las fusiones y adquisiciones en el espacio criptográfico se han intensificado, impulsando aún más el impulso del sector con La adquisición de Bridge por parte de Stripe—una plataforma de pagos de monedas estables— por 1.100 millones de dólares en octubre, y Adquisición de Utopia Labs por parte de Coinbase. Las monedas estables siguen siendo un tema central en todo el panorama financiero y prometen ser la columna vertebral de FinTech, los pagos y el sistema financiero international.
En la edición de esta semana de Coin Metrics Estado de la crimsonnos sumergimos en el sector de las monedas estables, basado en datos, exploramos su papel basic como medio de intercambio en mercados alcistas y analizamos la adopción en cadena a través de métricas clave.
El panorama de las monedas estables continúa expandiéndose en profundidad y amplitud. Tras la notable rentabilidad de empresas tradicionales como Tether, no ha habido escasez de emisores financieros y cripto-nativos tradicionales, lo que ha resultado en una afluencia constante de monedas estables que ingresan al mercado. Al mismo tiempo, las monedas estables están estableciendo una huella más amplia entre cadenas, especialmente a medida que maduran los ecosistemas alternativos de Capa 1 y Capa 2. Como resultado, la cobertura de monedas estables de Coin Metrics se ha expandido a más de 35 monedas estables y contando.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
Con un suministro whole de 125.000 millones de dólares, el USDT de Tether sigue manteniendo la mayor parte de las monedas estables emitidas con una cuota de mercado del 66%. El USDC de Circle es el segundo, con 36.000 millones de dólares en oferta whole y una cuota de mercado del 19%. En términos de redes, Ethereum es la cadena de bloques más grande en términos de monedas estables emitidas y alberga $ 104 mil millones (55%) del suministro whole de monedas estables. Tron continúa manteniendo una participación sustancial del 33% en la crimson del suministro de monedas estables, impulsada principalmente por el USDT. Las redes Solana y Ethereum Layer-2 (Arbitrum, Base, Optimism) representan colectivamente ~7,5% del suministro whole de monedas estables, lo que refleja su creciente pero aún emergente ecosistema de monedas estables.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional & Laboratorios de métricas de monedas
Como uno de sus primeros casos de uso, las monedas estables han obtenido utilidad demostrable en su papel como medio de cambio, tanto en mercados alcistas como bajistas. En un mercado con tendencia alcista, las monedas estables son un puente a través del cual los usuarios pueden obtener exposición a otros tokens en el ecosistema, sirviendo como una fuente de liquidez esencial para facilitar la actividad comercial y en cadena. En las tendencias bajistas del mercado o durante períodos de volatilidad, también sirven como reserva de valor o medios de ahorro, que permiten a los usuarios almacenar riqueza u obtener rendimiento de fuentes dentro y fuera de la cadena. Esto hace que las monedas estables sean esenciales en diversas condiciones de mercado, geografías y zonas horarias.
Fuente: Fuente de datos del mercado de Coin Metrics
Con el aumento del mercado de criptomonedas después de las elecciones, los volúmenes de operaciones denominados en monedas estables en las bolsas superaron los 120 mil millones de dólares a medida que la actividad comercial aumentó. De este whole, el USDT de Tether representó ~80% o $95 mil millones en volúmenes spot registrados el 12 de noviembre.th. First Digital USD (FDUSD) también ganó una tracción significativa, alcanzando los $16 mil millones de dólares en volúmenes al contado diarios (~17% del whole), mientras que el USDC de Circle alcanzó los $11 mil millones de dólares, marcando su volumen al contado promedio semanal más alto hasta la fecha.
Fuente: Fuente de datos del mercado de Coin Metrics
Podemos profundizar más en las monedas estables y los criptoactivos específicos que impulsaron la actividad en noviembre. Los activos de gran capitalización como BTC, ETH y SOL, junto con memecoins como DOGE y PEPE, ocupan un lugar destacado entre los 10 pares principales por volumen de operaciones en las bolsas. Si bien el dominio de las grandes empresas no es sorprendente, la influencia de las memecoins sugiere una mayor participación minorista a medida que BTC establece nuevos máximos de precios. En consecuencia, el sector de las “monedas especializadas” en datonomía™que consta de monedas meme, monedas de privacidad y monedas de remesas, surgió como el sector de mejor desempeñogenerando un rendimiento del 63 % en los últimos 30 días.
Si bien las monedas estables desempeñan un papel influyente como medio de intercambio y fuente de liquidez en los intercambios, también son fundamentales para casos de uso no comerciales, como facilitar transacciones y liquidar valor económico en cadena. Las monedas estables sirven como un instrumento perfect para pagos de consumidores y B2B, remesas, ahorro de riqueza o para buscar estabilidad económica y acceso a infraestructura financiera. especialmente en los mercados emergentes.
Con la ayuda de algunas métricas en cadena, podemos comprender mejor cómo ha evolucionado a lo largo del tiempo la actividad económica impulsada por las monedas estables y en qué medida influyen en el uso en diferentes cadenas de bloques públicas.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
el semanal equilibrado El volumen de transferencias que involucra transferencias de unidades nativas entre distintas direcciones de monedas estables superó los $50 mil millones en noviembre. De esto, 18.200 millones de dólares (38%) se originaron en USDT en Tron y 12.300 millones de dólares (23%) en USDT en Ethereum, estableciendo ambos niveles récord de volumen de transacciones. El USDC en Ethereum y Solana también demostró una mayor tracción, con una tendencia creciente en los volúmenes de transferencia.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
En specific, las transacciones de monedas estables en Solana alcanzaron un máximo histórico de 3,86 millones en noviembre. El USDC sigue siendo la moneda estable elegida en Solana y representa el 83% de todas las transacciones relacionadas con monedas estables en la crimson. Como resultado de las bajas tarifas de transacción de Solana, el USDC en la crimson tiene una tamaño medio de transferencia de $20, en comparación con $1,400 en Ethereum. Esto contribuye al mayor recuento de transacciones de Solana, con 3,86 millones de transacciones de monedas estables en noviembre, sustancialmente más que las 230.000 transacciones de Ethereum a pesar de la mayor liquidez de las monedas estables de Ethereum.
Hay varias otras métricas que podemos aprovechar para comprender la actividad de las monedas estables en la cadena, incluido el suministro mantenido por contratos inteligentes y cuentas de propiedad externa (EOA), la velocidad (rotación) de las monedas estables, las direcciones activas y la cantidad de direcciones que tienen más de una cantidad específica. de monedas estables y distribución de suministros. Estas métricas se pueden explorar más a fondo a través de este stablero de tablecoin creado con nuestra herramienta de gráficos.
Otra vía que impulsa la demanda de monedas estables es la provisión de rendimiento, que puede servir como una forma de ingresos pasivos o gestión de riesgos tanto en mercados alcistas como bajistas. Para competir en adopción con gigantes como Tether & Circle, varios emisores de monedas estables incentivan el crecimiento de las monedas estables transfiriendo intereses a los tenedores, mejorando su reserva de propiedades de valor. Esto abarca varios enfoques y perfiles de riesgo, desde transferir una parte del rendimiento generado en activos del mundo actual (RWA) fuera de la cadena, como los bonos del Tesoro de EE. UU. o activos colaterales en la cadena como ETH apostado o, en algunos casos, ingresos generados por operaciones vinculadas a protocolos en cadena (en el caso de protocolo emitido monedas estables).
Ethena ha aportado un enfoque relativamente nuevo para la generación de rendimiento de su dólar sintético: el USDe, denominado “bono de Web”. Combina estrategias de cobertura en intercambios centralizados con recompensas de apuesta para generar rendimiento y al mismo tiempo mantener la estabilidad de la vinculación. Los criptoactivos se utilizan como garantía (BTC, ETH) para abrir posiciones cortas en mercados de futuros perpetuos, con el objetivo de beneficiarse de beneficios positivos. tasas de financiación. En combinación con la financiación y el diferencial básico, Ethena transfiere el rendimiento de las recompensas de participación de ETH en forma de un token que devenga intereses: sUSDe.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
En specific, existe una estrecha relación entre el suministro de USDe y las tasas de financiación de ETH en todos los intercambios. La oferta de USDe y USDe apostado (sUSDe) ha crecido en entornos con tasas de financiación positivas y disminuyó o se estancó cuando las tasas de financiación se volvieron negativas. Curiosamente, Ethena anunció recientemente planes para lanzar USTbuna nueva moneda estable garantizada por el fondo tokenizado del Tesoro de EE. UU. de BlackRock, BUIDL. Esta moneda estable está destinada a funcionar como un activo de respaldo para el USDe, ayudando a gestionar el riesgo durante períodos de volatilidad del mercado que resultan en tasas de financiación débiles. Como la moneda estable que tiene ha crecido más desde el tercer trimestreEthena está bien posicionada para capitalizar el aumento de las tasas de financiación.
Las monedas estables siguen siendo una piedra angular del ecosistema de activos digitales, ya que impulsan la liquidez, facilitan los pagos, permiten la actividad económica en cadena y sirven como herramienta para el ahorro y la preservación de la riqueza. Según varias métricas, las monedas estables continúan mostrando un crecimiento en adopción y uso, lo que demuestra su demanda y utilidad generalizadas. A medida que las monedas estables ganan terreno, la claridad regulatoria en áreas como la transparencia de las reservas y los estándares de emisión impulsará la innovación en todo el ecosistema e impulsará el crecimiento de los negocios relacionados con las monedas estables. Con los esfuerzos regulatorios positivos avanzando en los EE. UU. y en todo el mundo, el escenario está listo para la siguiente fase de crecimiento de las monedas estables, que potencialmente reconectará el ecosistema financiero.
Fuente: Coin Metrics Community Information Professional
El impulso del mercado postelectoral continuó durante la semana pasada, con la capitalización de mercado de Bitcoin y Ethereum aumentando un 20% y un 12%, respectivamente. Las direcciones activas de Dogecoin aumentaron un 337 %, mientras que su capitalización de mercado aumentó un 84 % hasta los 54 mil millones de dólares.
Actualizaciones de esta semana del equipo de Coin Metrics:
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